什么是中概股回归？很多中概股为什么回归a股
2020-04-26 |
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据香港信报，京东聘请瑞银、美国银行安排在香港二次上市。近年来中概股回归事件时有发生，那么中概股回归什么意思呢？中概股回归要么在港股上市要么在a股上市，那么又为什么很多中概股回归a股呢？带着这些疑问和小编一起去找寻答案。
什么是中概股，中概股是指在境外市场比如美国证券市场上市的中国公司股票，这些中国公司一般注册地在中国，有些虽然注册地不在中国（比如注册地是那个“开曼群岛”的，原因请查看：开曼群岛注册公司好处），但是公司主营业务、市场在中国，公司创始人也是中国人。
中概股回归什么意思
中概股回归指的是这些在境外上市的公司回到中国港股或a股重新上市，更多意义上指的是回到a股重新上市的意思。比如“360”就是中概股回归a股的典型事例，那么这些公司当初为什么不直接在a股上市而不远千里跑到美国等境外市场上市，现在又要经历重重麻烦回归到a股呢？
一、中国公司为什么要去境外上市
首先，从上市条件来看，许多中概股选择境外上市是因为更容易操作。由于A股上市需要审批，有连续盈利年限等要求，许多公司不符合A股上市的条件，想融资只有去境外市场，有些公司已经在境外上市了，还没有实现盈利，比如京东，除了去境外上市，别无选择。
其次，纳斯达克在科技股中的神圣地位值得中国企业家去崇拜。以互联网为代表的科技股的兴起，主要是在美国股市。中国人已经创立了大量的互联网公司，包括新浪、百度、阿里巴巴等等，这些公司都在纳斯达克上市，纳斯达克的钟声已成为中国互联网企业家的梦想和情结。
客观上说，境外上市也非常有利于企业的发展，因为境外上市有可能获得多种投资，境外上市也可以实现融资支持企业的发展，同时，境外上市也扩大了企业的知名度和创业视野等。
二、为什么很多中概股回归a股呢
最近几年，很多中概股纷纷进行私有化而回归A股，原因也有多方面的，但A股比境外市场更具有吸引力是最直接的原因，这个逻辑也比较简单清楚。
首先，A股估值优势给了私有化足够的套利空间。境外上市具有门槛低、融资速度快等优点，但中概股在境外市场的总体估值并不高，主要中概股在境外市场上很难得到足够的重视。主要是国外证券市场非常市场化，投资者主要是机构投资，上市公司不是稀缺资源，投资者不了解中国企业，甚至没有兴趣仔细研究中国企业。
其次，企业需要寻求平等的竞争机会。由于中美两国市场估值不同，不同资本平台的融资效率和资源配置效率存在很大差异。许多企业基于不同的上市地点选择，导致资本运营效率差异很大。因此，国内外市场带来的估价差异，为企业的发展形成了明显的不公平条件。许多公司的回归不是为了实现跨市场套利，是寻求公平的竞争条件。
事实上，中概股回归a股也主要是在股东层面，因为企业之前引进的风投和境外IPO融资不受影响，资金没有退还，也不影响企业的发展，私有化也容易拆红筹股，都是在股东层面，对企业本身的经营没有颠覆性的影响。
并不是所有的中概股公司都适合回归a股市场的，一般情况下适合回归a股的公司应该符合以下两个条件，回归A股流程上没有实质性障碍，即解决可行性的问题。另外就是回归a股值不值得，即在商业利益上是否有利的问题。
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