债转股流程步骤介绍债转股会对A股有多大影响?

2020-06-07 |

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什么是债转股？所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权、债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权、产权关系。债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。

股权转债权是指将国有股从股票形态转为债券形态，从而减少总股本，在流通股不改变的情况下，提高流通股的比例，达到股票全部流通的目的。债转股是当前阶段降杠杆的最主要路径，相较于强制性的监管导向，市场化法治化的债转股也是最为舒缓的一种方式。

什么是债转股?

1、所谓债转股，即通过借助银行的力量，成立一个针对债转股的实施机构，将银行对企业的债权转变为实施机构对企业的债权，并进一步将该债权转变为对企业的股权，并在企业经营状况有所好转后通过资产重组、上市、转让或企业回购等形式退出。

2、上一轮债转股(高层称之为政策性债转股)催生了四大金融资产管理公司(AMC)，本轮债转股(高层称之为市场化法治化债转股)则催生了金融资产投资公司(AIC)，相同的背景、类似的套路，与90年代那次不同得是，这一次债转股实施机构散落于AIC、全国性AMC、地方性AMC以及国有资本投资运营公司。

为什么要实施债转股?

1.目的

企业：实施债转股可以有效降低企业的杠杆率水平，减少企业的财务成本，化解企业中短期的财务困境。

银行：债转股主要是减少了银行潜在不良的规模，缓解银行监管指标压力，解决不良爆发可能引发的风险。

2. 方法/原则

债转股必须遵循市场化、法治化原则

债转股和股转债一字不差，但只是倒转了字的顺序，含义就完全不同了。不管在任何一个国家，都免不了会遇到一些银行和企业之间的债券和债务问题，为了保全银行的信用，债转股一般都是应用在了银行重组不良资产的过程中。所以，债转股其实就是在银行对企业无法收回债权的时候，在无奈的情况下只能通过债转股转变为公司股东。

债转股流程介绍：

1、银行将不良贷款转移给金融资产管理公司，金融资产管理公司将债权转换为股权。

2、债转股后，金融资产管理公司成为企业股东，依法行使股东权利，派员参加企业董事会、监事会，参与企业重大决策，促进公司治理结构的变化。

进行债转股的步骤如下：

1、在证券交易页面，委托卖出，输入转股代码，而不是转债代码。

2、再输入转股数量，不需要输入转股价。

同时，可转债不是随时可以转股的，可转债需要在上市公司的转股期才能进行转股。

一般情况下，上市公司可转债的转股期会在可转债发行日后的6个月后至可转债到期日之间;当日转股，下一个交易日才可以卖出。

债转股该如何操作?

在实践中，债转股的操作可以分为两种，第一种办法是：债务人增资扩股，意思是公司需要资金周转需要股东出资，作为债转股的一员你可以适当加大投资或者选择不投资，如果公司发展好还好说，公司发展不好该怎么解决。债转股的第二种操作办法是债务人转让在其它公司的股权，债权人全部豁免或者部分豁免的债务。总之，作为债权人，是否要债转股还是要考虑好公司的发展前景再决定。

债转股会对A股有多大影响?

通过债转股，提高权益占比，在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。同时国内的供给侧改革必然伴随着企业(主要是国有企业)的重组、整合，在这过程中银行不良将加速暴露，此时一刀切的抽贷并不是好的处理方式。而以债转股的形式一方面给企业重组、整合以喘息之机;另一方面，在经济形势好转之后为银行带来丰厚回报。

过去二十多年(1991年开始算的话)，以“助国企脱困”之名造就的牛熊已经数次。远一点，始于1996终于2001的那一拨国企改革到国有股减持;近一点，始于2005终于2008的那一拨股权分置改革到四大行全部发行上市。

客观讲，这是一个“多赢”的局。那么这些股权谁会买呢?应该是两类。第一，养老金社保来“垫底”。第二，专门成立的私募来接盘。无论谁接，最后都是需要与我大A对接变现。要完成整个流程，就要保证我大A的估值水平只能高不能低，就要保证来一波“人造牛”，否则，所谓市场化的“债转股”就曲高和寡了。

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