你的位置：首页 > 股票行情

新证券法:创业板借壳上市松绑，壳概念股的春天来了吗？

2019-10-19 |

人围观

前一段时间，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向全社会公开征求意见。时隔数月，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》正式发布，这也是国内资本市场的又一项重要改革措施。

值得一提的是，从这一份《重组管理办法》内容中，最为核心的，莫过于突出这几方面的亮点。

其中，取消了重组上市认定标准中的“净利润”指标。

再者，缩短“累计首次原则”计算期间至36个月，原来是60个月。

同时，恢复了重组上市配套融资。

此外，则是强化了重组业绩承诺的监管等。

需要注意的是，对于投资者来说，最具代表性的改革措施，莫过于创业板借壳上市的松绑，而在此之前，创业板上市公司借壳的通道基本上遭到约束限制。对于持续亏损或触及其它财务指标风险的创业板上市公司，则很可能增加终止上市的概率。

不过，对于此次创业板借壳松绑，并非具有全面性与普遍性，即并非所有创业板上市公司都会受益此政策，而在具体政策落实中，仍会设置相应的条件。例如，允许符合国家战略高新技术产业以及战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，但其他资产不得在创业板重组上市。至于重组上市配套融资的恢复，同样强调了把社会资金引导至具有自主创新能力的高科技企业身上。

创业板借壳上市的松绑，选择在这个时候落地，确实具有一定的战略影响意义。与此同时，对于创业板的借壳松绑，本质上属于一种有条件的借壳松绑，并非所有创业板上市公司都可以具备重组上市的机会。不过，从政策导向分析，确实给了创业板上市公司带来了一个重要的发展机会，对符合国家战略高新技术产业和战略性新兴产业的创业板企业来说，的确带来了福音。

今年6月13日，科创板正式开板。就在当时，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向全社会公开征求意见。如今，科创板已经开板四个多月时间，整体运行趋于平稳，却从一定程度上促使创业板改革步伐的提速。

多年来，上交所与深交所之间积极争夺IPO资源，而如今上交所有科创板市场，深交所也把重心集中在创业板市场身上。在最近一段时间内，关于创业板注册制改革、创业板借壳上市松绑等讨论非常激烈，这也是反映出深交所积极推动创业板市场改革的决心。

在科创板试点注册制之际，创业板也正式拉开借壳松绑以及注册制改革的序幕，这对中小企业，尤其是符合国家战略高新技术产业以及战略性新兴产业的企业带来积极有利的影响，此举将会有效拓宽这类企业的融资渠道以及满足其融资需求，并更好借助资本市场助推产业升级转型，甚至为这类企业的发展壮大创造出良好有利的发展条件。

创业板有条件的借壳松绑，对壳概念股会带来积极正面的影响。但是，因属于有条件的借壳松绑，所以也不能够对此次改革的影响抱有太乐观的预期。

或许，对于市值偏低，且壳资源比较干净的创业板企业来说，会迎来一个较好的发展机遇，但在新政落地初期，真正受益的创业板企业还是少数，对市场的影响也会相对有限。

不过，在创业板有条件借壳松绑的同时，仍需要提防暗箱操作、内幕交易等行为，对资本市场违法违规成本低廉的现象仍需要及时修正，降低资本变相套利的空间。

Tags：