A股中央金融工作会议召开主力将有大动作

本周A股大盘横盘震荡4天，在周五才开始震荡下跌。看起来，5个交易日里只跌了最一天，但实际上，整个市场的交投极为清淡，成交量已经萎缩到1.1万亿左右，和今年1月低点持平，都是去年9月24日A股强势爆发力以来的阶段地量水平。

　　不仅如此，本周整个市场的亏钱效应也极为明显。旌扬注意到，5个交易日中，只有周三个股数量涨多跌少的，但个股上涨幅度普遍不到2%。本周一两市超3800股下跌，中小盘股下跌中位数超过4%！本周五，又是4300股的普跌。这说明，本周A股大盘已经严重失真，绝大多数的个股表现都要弱于大盘。

　　值得注意的是，本周五收盘后消息面上大事连连。国内方面，央行召开金融稳定工作会议，再次强调，要稳妥有序化解重点领域金融风险，强化金融稳定保障体系；国外方面，周五晚美股再次重挫，纳斯达克已跌至本轮调整新低附近，在美股大跌拖累下，中概股同样暴跌3%！

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？

　　要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在本周A股连续调整的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：集中卖出三大主线热点！不计成本减仓出逃！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有5只，净卖出超过1000万的个股有7只；本周二，大幅买入4股，大幅卖出9股；本周三，大幅买入3股，大幅卖出6股；本周四，大幅买入3股，大幅卖出6股；本周五，大幅买入6股，大幅卖出5股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘依旧非常清淡，没有1天净买入1000万以上的个股数量超过10只。值得注意的是，3月7日之后，游资的交投活跃度就开始明显降温了，一直持续到现在。这个做多力度说明，一线游资对近期的行情感到非常悲观。

　　具体到每个交易日中，前面3天游资基本是净流出的，周一和周三小幅净流出，周二中幅净流出，也是本周净流出最多的一天。对应到大盘和微盘股的走势上看，本周一微盘股重挫，这天游资卖出不多，或许是因为还没有反应过来。周二个股跌幅放缓，游资开始加大卖出力度。这说明游资当时的减仓态度非常坚决，根本没有打算等待反弹再减仓。

　　本周四游资买盘和卖盘同时萎缩到冰点区，交投极为清淡，几乎是躺平状态，不过这天游资流入流出基本持平，并未继续减仓。本周五大盘和微盘股指同步中阴下跌，沪深两市超4300股走弱时，游资相反有非常轻微的抄底动作，也是本周唯一净流入的一天。

　　本周游资的总体交投状况释放出来的信号显示，前面几天一直在减仓，周四开始暂缓减仓，周五出现加仓。这说明整个市场连续调整后，游资在低位减仓的意愿已经减弱了。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：由于本周游资买盘极为清淡，所以本周游资只有一个大幅买入方向，是主线热点中的汽车零部件。这个板块中不少个股同时叠加机器人，也就是说，游资也在跟着机构去炒作机器人和汽车零部件的双概念叠加品种。除此之外，游资还中幅加仓了塑料；小幅加仓了低空经济、有色金属、工程机械和半导体，但这些板块都不是近期A股市场主线热点。

　　减仓方向：本周游资大幅减仓了人工智能主题中的云计算和AI智能体，除此之外，还大幅减仓了机器人和深海科技。不难看出，这些板块全部都是近期主线热点。除此之外，游资在非主线热点中，只小幅减仓了可控核聚变。也就是说，本周游资的卖盘虽然不是太大，但卖出方向却非常集中，全部都是前面游资的加仓方向，这是典型的不计成本离场的动作。

　　二，主动基金：专注于短线交易，成为市场最大不安定因素！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成A股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有6只，净卖出超过1000万的个股有19只；本周二，大幅加仓12股，大幅减仓11股；本周三，大幅加仓15股，大幅减仓13股；本周四，大幅加仓8股，大幅减仓11股；本周五，大幅加仓10股，大幅减仓12股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘其实并不弱，5个交易日中有3天净买入量在1000万以上的个股数量超过10家。虽然机构的买盘不弱，但卖盘更强，且短线操作策略过于明显，是造成整个市场表现极弱的罪魁祸首。

　　具体到每个交易日中，本周一主动基金的减仓动作最为明显，这天买盘创出年内新低，卖盘创出年内新高，资金净流出量也创出年内新高。对照这天整个市场的走势可以看出，虽然大盘跌幅不大，但微盘股指重挫，沪深两市超3800股下跌，中小盘股下跌中位数超过4%！也就是说，主动基金周一大幅减仓，直接造成了当天的血案！

　　本周二、本周三主动基金在个股暴跌后试图抄底，连续两天小幅净流入。这两天也是本周整个市场难得的喘息机会，周二沪深两市个股涨跌基本持平，周三则是3500股的普涨格局。

　　虽然主动基金在周二和周三掉头加仓，但无奈市场信心已经崩溃，上文提到了游资在周二周三始终保持减仓状态，就是市场信心崩溃的真实写照。由于抄底动作没有得到市场认可，主动基金被迫在周四、周五继续减仓。看主动基金的调仓动作，应该是想在大盘下跌到下一个平台再低吸抄底。

　　不难发现，主动基金的短视操作非常频繁，很多时候甚至是一两天内的超短线买卖。这就是A股市场常年表现疲软的根本原因。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金大幅买入了机器人、汽车零部件，以及能源设备。其中，机器人和汽车零部件是近期市场主线，主动基金在下跌过程中加仓，这多半就是自救行为，目的是让板块的下跌速度放缓，不至于出现恐慌式砸盘。因为在恐慌下跌的过程中，主动基金自己也没有办法完成出货。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了深海科技、云计算、可控核聚变和半导体。其中，深海科技和云计算是近期市场主线热点，深海科技还是上周四、上周五刚刚买入的方向，本周就快速做出了减仓动作。可控核聚变和半导体是非主线热点，在本周中都有异动，上涨的过程中被大幅减仓。除此之外，主动基金还中幅减仓了光刻胶、旅游、低空经济；小幅减仓了主线热点中的AI智能体和AI电源。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF为核心！沪深300ETF主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证A500ETF的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期A股市场的整体走势！

　　不过据旌扬观察，本周被动基金没有太大的调仓动作。沪深300ETF和中证A500ETF本周5个交易日始终保持横盘窄幅震荡走势，且没有任何异动量。这说明被动基金已经处于完全静默状态。但只要整个市场继续回调，恐怕国家队就会再次借道沪深300ETF护盘了。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，主动基金在周四、周五继续减仓，很明显是想在更低的平台位进场抄底。而被动基金和游资在这两天也没有护盘动作。在这种情况下，旌扬认为下周初A股市场继续惯性下跌的概率要更大。大盘和微盘股指触及60日线后，主动基金的抄底动作会更明显。再加上游资减仓意愿已经减弱，跌到更低的位置，游资抄底意愿也会加强。所以大盘和微盘股指都有望在60日线附近止跌企稳。

　　热点方面，本周机构和游资只有一个合力买入方向，就是汽车零部件。但从机构买入的意图来看，只是为了自救，并不是想再次拉出一轮新趋势。所以旌扬认为，下周A股市场有较大可能还是会延续当前的热点快速轮动格局，赚钱效应还是会很差，这点大家要做好充分的心理准备！