四大行增发会带来什么影响
2025-03-31 |
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近日一连串出了好多消息，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行突然集体向财政部定向增发，简单说就是财政部直接给这几个银行打钱，总共打了5000多亿。
一句话解释，就是上面准备大放水了。传统放水，也就是增加货币投放，基本都是由央行执行的，比如央行降准降息，实际上就是通过降低利率、降低资金成本的形式，把钱直接撒到大水池子里，但这次是直接扩建水池子了，也就是扩表。
5000亿的资本金，能把水池扩成什么样？按照这几家银行10%左右的资本充足率，也就是银行每增加5000亿的自有资金，就能多放出5万亿的贷款。如果按照我们国家规定的8%的资本充足率安全线，那就能直接放出6.25万亿的水。
6.25万亿什么概念？去年美联储降息之后，我们跟进，通过降准才释放了2万亿的流动性，这次6万亿，堪称核弹级。
这会带来什么影响？毫无疑问的是，钱会变“毛”，很多东西都会涨价。比如你之前100块钱能买10斤肉，但放水后只能买8斤了，购买力明显被稀释。
那等到大家都知道钱要变“毛”会怎么做？要么直接拿出来花了，要么就买各类资产，这很可能让一些资产，比如股票、房子什么的价格上涨。
不过，这些资金正式进入市场还需要一段时间，对物价的冲击可能会比较温和。而且，这次注资的首要目的可能不是直接放水，而是给银行输血和给银行资产重新定价。
之前的银行信贷，很多都流向了地方债、房地产，而这两个现在的偿债能力都不强。很多银行因为之前的钱没收上来，资本金变少了，所以原来准备给地方、房地产、还有科技、消费领域的贷款，都不敢猛放了。
可问题是，这几个领域现在都缺钱，地方和房地产需要低息资金置换债务，科技、和消费需要低息资金支持扩张，银行不放贷，就可能让这些领域出现资金紧张甚至资金链断裂。
这次财政部直接给银行注资，相当于消除了银行的后顾之忧。
这次几大行增发还有个地方需要注意，就是统统都是溢价。
中国银行认购价每股是6.05，相比上周五A股收盘价溢价10%，相比港股收盘价溢价接近40%。
建设银行的认购价是每股9.27，相比上周五A股收盘价溢价8.8%，相比港股收盘价溢价48%。
交通银行的认购价是每股8.71，相比上周五A股收盘价溢价18%，相比港股收盘价超了30%。
邮储银行的认购价是每股6.32，相比上周五A股收盘价溢价21.8%，相比港股收盘价超过30%。
这已经不是单纯的注资了，而是对当下银行股估值的否定，相当于告诉每个市场参与者，你们都低估了中国的银行资产。
这会带来什么影响，懂的都懂。
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